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  • 维持偏空思路 PP不建议追高

    首页:主页 > 期货 > 发布时间: 2020-11-14 14:02

      原油

      经历此前连续上涨后,昨日国际原油继续自阶段性高点回落,缺乏进一步上行的动力。昨日美国能源署公布的数据显示,上周美国原油库存意外增加近400万桶,分析师预估是减少近90万桶,并且,炼厂开工率及原油投料量均有所下降。此外,美国国内新冠新增病例连续多日突破10万例,疫情形势依然严峻。不过,在需求预估下降的情况下,OPEC+的减产计划料将调整并对油价形成一定的支撑。总体来看,我们认为,国际油价维持区间震荡的概率较大,缺乏明显的方向性选择。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

      聚酯

      聚酯产业链:昨日国内PTA主力2101合约上行受阻,期价受制于3400元/吨关口,MEG主力2101合约自3800元/吨关口大幅回落,整体承压明显,而短纤主力2105合约继续在6000元/吨关口之上运行。从需求端来看,昨日聚酯产品价格小幅提升,但终端产销率有所萎缩。就供应端而言,PTA产业链的利润处于较低水平,但石脑油制MEG利润尚可,并且,不论是PTA还是MEG,四季度新装置投产压力明显,价格或继续承压。因此,操作上,建议反弹介入的PTA和MEG空单继续持有。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

      沥青

      近期受油价大涨驱动沥青表现偏强,截止昨夜期价逼近布林线中轨收于2294元/吨。现货稳中有升,华东2300-2400(+50/0),山东2100-2400(0/0),东北2180-2400(0/0),华南2320-2500(0/0),昨日马瑞价格估价2210元/吨,裂解价差走扩42至84元/吨,随着期价上涨再次攀升至略高位置。就供需来说,我们认为,随着需求季节性回落,年底库存压力增加,平衡表年底库存推算为19年1.9倍,为18年1.3倍。需要现货降价减利润令工厂减产,目前仍未看到减产动作,现货驱动向下趋势并未改变。12合约注册仓单成本在2250左右,油价如果上涨乏力下,价格有中性偏高,操作上建议12-6反套,12合约空单配置建议。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

      聚丙烯

      PP昨日延续强势盘中涨破布林线上轨收于8158元/吨,期价涨至关键位置面临方向选择。现货走势偏强,神华PP拉丝竞拍成交100%,PP华东8250(+50),山东粉料7850(+50),山东丙烯6850(+50),边际成本在7300元/吨左右。PP总开工涨0.82%至89.05%。结构上,拉丝排产回落0.9%至28.1%,纤维持稳13.06%,共聚20.82%。今日两油库存在62万吨,较上一工作日下降1.5万吨,降幅在2.36%,去年同期库存水平大致在67.5万吨。中期来看,装置检修时间不长,部分新装置投产在即,消费旺季逐步兑现,纤维增量需求递减,价格周期驱动向下。平衡表推算,11月库存压力不大,12月库存累积,为19年1.2倍,为18年1.3倍。操作上,维持偏空思路建议,不建议追高。(以上观点仅供参考,不做入市依据)

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