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  • 衍生品市场服务机构及实体企业高质量发展

    首页:主页 > 期货 > 发布时间: 2020-11-14 14:02

      11月12日,由上海市期货同业公会主办的第十一届期货机构投资者年会在上海举行。本届年会主题为“立足本源,创新发展”,跨行业、跨领域探讨机构投资者如何在不确定性的外部环境中,立足于服务实体经济的本源,抓住机遇,走出一条多元、创新的发展之路。

      对于明年可能存在的外部不确定环境,中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为,整体来看,随着美国大选尘埃落定、全球疫情将出现拐点,世界经济将逐渐走向复苏。我国经济增长的“三驾马车”会在不同维度向好发展,出口保持良好态势,投资增速将进一步加快,消费将走向全面复苏,就业将继续恢复,回到正常状态。经济增长将经历前高后低的波动,逐渐回到趋势性运行轨道。但他也表示,国际市场的不确定性和不稳定性依然存在,可能给我国经济带来阶段性影响。

      面对不确定性因素,期货衍生品是良好的风险管理工具。近年来,金融机构对期货衍生品的应用也愈加广泛。汇添富基金管理股份有限公司董事长、上海市基金同业公会会长李文在演讲中对期货衍生品在公募基金管理中的实践和探索进行了介绍,他表示,公募基金行业经过22年发展,已经形成了快速多元发展的业务布局,良好的投资业绩、丰富的产品体系、全面的销售网络、严密的合规风控是行业的突出特点。

      展望未来,他认为资管行业正迎来六大发展机遇,包括宏观经济处于战略机遇期、资本市场改革开放持续深化、居民财富配置需求持续增长、养老金顶层制度设计加速推进、对外开放步伐全面加快、金融科技发展方兴未艾等。公募基金行业发展也呈现出六大趋势,包括投资管理多元化、规模化,客户服务从线下到线上、从产品到投顾,产品体系丰富完善,风险管理愈发重要,国际布局持续探索,行业发展加快分化等。

      “今年是期货市场成立30周年,我国期货市场取得了令人瞩目的成绩。”李文说,期货市场规模稳步扩大,品种创新有序推进;核心竞争力不断提升,服务实体经济效果凸显;对外开放力度加大,正在助力中国价格走向全球。近年来,国内公募基金与期货市场相辅相成、共同发展,期货衍生品在公募基金中的运用也呈现出了新的特点,主要表现在:一是公募基金参与投资的期货品种持续丰富,二是公募基金在期货市场的参与度不断提高,三是公募基金参与期货投资的目标愈发多元,四是公募基金运用期货衍生品实现了较好的投资收益。

      李文同时表示,公募基金对期货衍生品的运用还处在初步阶段,未来具有广阔的发展空间,传统产品运用衍生品工具进行风险管理的需求和能力有待挖掘,另类衍生品策略产品有待研究,客户群体对衍生品的认知有待普及。在他看来,未来,资管行业正迎来新发展机遇和趋势,公募基金和期货行业可以进一步加强合作,包括共同推进资本市场基础制度建设、共同开发创新产品和策略、共同加强投资者教育等,以更好地服务客户财富管理需求以及实体经济高质量发展。

      保险也是资管行业的重要组成部分,太平洋资产管理有限责任公司(下称太保资产)副总经理严赟华在主旨演讲中表示,我国的保险和养老保障市场需求旺盛、蓬勃发展,既为资产管理行业提供了大量的资金,也对资产管理行业提出了更高的发展要求,在此过程中,衍生品成为风险管理的有效工具。衍生品市场能够帮助保险机构更好地实现高质量发展,同时多层次衍生品市场的建设发展也离不开保险机构的积极参与。以太保资产为例,在发行的保险资管产品中引入多头套保,利用期指多头进行现货替代,增加收益;同时利用股指期货进行对冲以降低组合整体的风险敞口,极大地提高了整个产品的夏普比率,改善了客户的持有体验。

      期货及衍生品一直以来也是实体企业控制生产经营风险的重要工具。实体企业恒力集团有限公司副总经理尤国培在论坛上分享了恒力石化(600346)有效利用期货工具重塑企业经营模式的案例。据期货日报记者了解,恒力石化利用原油期货稳定了原材料供应;通过PTA期货化解产品高库存,获得长约协议价;通过拓宽乙二醇销售渠道锁定利润,保障了公司生产计划的实施。“期货市场是企业价格风险管理的有效场所,期货工具有效地发挥了价格发现以及帮助企业规避风险的功能。恒力石化作为生产制造型企业,自参与期货市场以来就认识到期货市场的重要性和有效性,未来还会积极参与。”尤国培说。

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